海南在北交所第一记钟声，敲响了。

9月9日，百迈科（920268.BJ）在北交所敲钟，开盘涨92.16％。海南企业在北交所实现“零的突破”。截至9月18日收盘，百迈科总市值18.96亿元，动态市盈率24.54倍，换手率高达56.85％。

一家企业上市，只是一个区域资本市场发展的一个节点。让人更加关注的是：百迈科之后，下一个会是谁，海南上市后备梯队如何，还有哪些“硬核”企业在候场？

起跑线上还有谁？

后备军的体量，决定未来敲钟的密度。

百迈科扎根定安十九年，是国家级专精特新“小巨人”，自主研发的国产首款可吸收免打结外科缝线打破国外垄断，2024年国内市场占有率在国产品牌中排名首位。这样的企业能上市，说明海南企业后备池里并非没有“硬科技”，百迈科一定不是孤例。

如果把海南资本市场培育看作“上市后备军”的锻造，它已经形成“先锋队—常备队—预备队—兵源地”的梯队。

先看先锋队。海南目前有28家A股上市公司，覆盖新能源、医药、旅游、农业等行业。百迈科上市后，海南在北交所实现“零的突破”，上市公司板块分布从沪深主板、创业板、科创板延伸到北交所。

再看常备队。截至目前，海南新三板挂牌企业25家，2026年上半年实现营业总收入35.19亿元，归属于挂牌公司股东的净利润总额7466.68万元。其中，荣程新材以11.18亿元营收断层领先，海控能源以4220.51万元净利润位居盈利榜首，百迈科以3864.08万元紧随其后。北交所与新三板一体运营，挂牌企业是北交所上市最直接的“后备军”。百迈科正是从“常备队”变成“先锋队”。

再看预备队。截至2026年8月，海南区域股权市场的“专精特新”专板入板企业总数达106家，其中专精特新企业80家。

最后看兵源地。2025年，海南省企业上市（挂牌）后备资源库完成动态调整，入库企业达155家，同比增长33.62％；在库专精特新企业66家，同比增长43.48％。对照“尖峰岭”上市公司培育专项行动计划培育150家后备企业的目标，完成率达103％。

如此看来，这支后备军不再只是几个点上的突破，而是“源头有活水、预备有梯队、常备有输送、先锋有突破”。

专板培育，“育”的是什么？

从海南“专精特新”专板到新三板，缺的不是企业，是畅通的“匝道”。

海南专板要做的，是把上市的“合规体检”前移。北交所定位服务创新型中小企业，对企业的创新属性、治理规范有明确要求。研发投入、发明专利、标准制定参与度等，都会被制度化审视。能通过北交所审核的企业，其技术实力实际上已经获得了制度层面的“认定”。

这正是上市的隐性红利——企业上市的过程本身就是一次“合规体检”。从股权架构梳理到财务规范化，从知识产权确权到信息披露制度建设，这些“功课”让科技成果的权属更清晰、估值更可量化，也让企业在后续融资和合作中获得更高的议价能力。

上市既是融资，也是科技成果获得市场认定、企业走向规范发展的一次“成人礼”。

海南“专精特新”专板设置了孵化层、规范层、培育层的梯度培育架构，根据企业发展阶段精准匹配服务资源。入板企业在成长早期即可借助区域性股权市场完成治理规范辅导、财务合规培训等系统性培育，把中小企业的“草稿”改写成符合资本市场标准的“答卷”。

升级通道也已铺好：开板当日，海南股权交易中心与全国股转公司签署三四板制度对接“绿色通道”，入板企业可享申报前咨询、优先受理、快速审核，缩短新三板挂牌周期；3月，专精特新路演平台启动，常态化开展投融资对接与培育辅导，覆盖生物医药、深海科技、清洁能源、数字经济等重点产业；8月，省政府办公厅印发《关于进一步深化投融资改革的若干举措》，明确依托区域股权市场，为优质中小企业提供全生命周期资本市场服务。

如今，全省已培育国家级“小巨人”企业13家、省级专精特新企业424家、创新型中小企业1271家，106家入板企业相当于全省专精特新企业总量的近四分之一。从产业纵深看，入板企业的产业分布与自贸港战略高度吻合。瞄向“五向图强”重点产业，核心储备覆盖海洋生物、水产加工、无人智控、智能支付等海南自贸港重点产业。

从踏入资本市场大门的角度来看，“候车室”已经有不少企业在“热身”。其中不少企业拥有多项核心专利，有的已启动中介进场尽调，距离绿色通道越来越近。

通道已打开，随着培育机制持续发力，更多优质企业有望脱颖而出，接棒走向新三板、北交所。

北交所下一钟谁来敲？

首钟靠突破，持续靠机制。

单点突破靠企业，持续输出靠机制。